- akcie sú dlhodobo najvýnosnejším aktívom, preto v snahe o maximálny výnos treba čo najdlhšie držať úspory 100% v akciách
- ak však máme väčšiu čiastku, alebo investičný horizont pod 10 rokov, je vhodné viac diverzifikovať a investovať z nižším výnosom a menším rizikom
Čo poradiť bohatším v 2022, keď na ich úspory útoči inflácia?
Akcie sú vysoko. Nehnuteľnosti sú vysoko. Dlhopisy klesajú, ich úročenie stúpa. Skutočné úroky v bankách sú však takmer nulové.
Nepodceňujte infláciu. Od prijatia eura v 2009 inflácia znehodnotila úspory zhruba o 25%. A to máme za sebou obdobie z historicky najnižšou infláciou. Takže v nasledujúcich 10 rokoch treba počítať, že inflácia znehodnotí úspory v rozmedzí od 25% do 50%. Nevylučuje sa ani hyperinflácia. Nikto nevie aký dopad bude mať monetárna politika a zadĺženie v časoch pandémie covidu. Nevieme či inflácia pominie, alebo sa premení na nočnú moru: stagfláciu (= inflácia + stagnujúca až klesajúca ekonomika ).
Dal som dokopy rôzne možnosti s primárnym účelom zhromaždiť nápady.
Najlepšie je mať financie rozložené na viac miest, hoci garancia nie je nikde vyššia ako 100K.
Ak máte viac ako 500 000 €: najlepším a najbezpečnejším miestom vyzerá byť Erste Private Banking, kde za správu účtujú iba 0,1% p.a. (1000 € na každý milión ).
Všeobecne sme došli k presvedčeniu, že najlepšie je nakupovať európske verzie amerických ETFs. Dajú sa kupovať za EUR, USD, CHF.
Výhoda: pri investícii v EUR z eurového účtu je, že banka nerobí menovú konverziu. Konverzia zvyčajne stojí od 0,5% do 1,5%.
Aktíva pri investícii do fondu máme prevážne v USD, ale konverzia a nákup sa udeje vo vnútri fondu.
Ďalšia výhoda európskych verzií je, že vieme investovať do akumulačných fondov. To sú také, čo nevyplácajú dividendy, alebo úroky na účet, ale ich rovno reinvestujú vo vnútri fondu. Každá investícia do ETF je tak po 1 roku oslobodená od daní a odvodov. Nič netreba riešiť.
U amerických verzí ETFs ktoré sú väčšinou distribučné ( vyplácajú dividendy na účet ) sa tieto dividendy musia uvádzať do daňového (nemusia sa zdaňovať, lebo u nás je daň z dividend 7% a američania zrážkovo zdanili 15%.)
U európskych ETFs akumulačných netreba nič riešiť.
Ak by sme mali európske distribučné ETF, čo vyplatia divi/úroky na účet – tie sa zdańujú 2 krát : prvý raz sú zrážkovo zdanené americké dividendy sadzbou 15% v USA - to vyplatia fondu a druhy krát klient dodaňuje na Slovensku do 19%/25%. Pretože ide o dividendy z európskeho fondu.
Podrobnosti: https://www.companyconsulting.sk/blog-1 ... novisko-fs
P.S. Tie európske ETFs vyzerajú nelikvidné, lebo majú malé denné objemy, ale sú tam marketmakeri, takže nie je problém kúpiť/predať.
Poďme k možnostiam:
1. DEFENZÍVNE PORTFÓLIO ( akcie - dlhopisy - zlato ) v pomere 30-55-15%
Za 50 rokov 9,77% p.a., max drawdown (DD) -15%, najhorší rok: -5,77%
100% akcie voči tomu 12,1% p.a, ale DD -51% a najhorší rok -37%.
Poznámky: backtesty sú na mesačných dátach. Rebalansing je ročne. Otázka je aký vplyv majú denné dáta a iný rebalansing. Posledný covid pád bol extrémne rýchly (menej ako mesiac ) a pomerne rýchly bol aj návrat späť.
Úvaha k rebalansingu: častý rebalansing nemusí byť na úžitok. Môže znižovať výnos. Keď akcie rastú, je rozumné nechať ich rásť a neznižovať akciovú zložku predajom. Ideálne je ak vieme investovať ďalšie peniaze a upraviť pomer zložiek novými investíciami.andre napísal: ↑9. Januára 2022, 17:57 ... backtest na dennych close datach s rebalancingom aj bez neho od 1.1.1978, CAGR je 9.02 % a DD 17.58% s rebalancingom. Bez rebalancingu je 28,73% a CAGR 8.46 %.
V skutocnosti bude DD este o nieco vacsi, keby sa brali do uvahy najnizsia a najvysia cena za jednotlive dni. Ale to je technicky problem spocitat, kvoli dostupnosti historickych dat. Pri investorovi s 1mil. kapitalu nepredpokladam, ze bude kazdy den sledovat jednotlive pozicie a riesit vysku DD.
Napríklad ak sú trhy vysoko a akciová zložka narástla, nemusíme predávať akcie, ale začneme dokupovať dlhopisy. Keďže akcie dlhodobo rastú, znížený podiel akciovej zložky vieme rebalansovať dokupom do poklesu. Zlato je ideálne dokupovať keď jeho cena klesne.
2. PORTFOLIO 50/50 (50% Akcie + 50% Long Term dlhopisy)
Za 50 rokov 10,78% p.a., max drawdown (DD) -20,4%, najhorší rok: -7,3%
100% akcie voči tomu 12,1% p.a, ale DD -51% a najhorší rok -37%.
Výber ETFs:
Americké verzie (distribučné ) v USD : SPY (na SP500) + TLT (longTerm dlhopisy) + GLD (zlato). Americké ETF na zlato povolené u IB: PHYS
Európske verzie.. tu je zoznam tých hlavných na SP500, bondy a zlato:
iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc), Physical replication, TER 0,07%
v EUR ticker SXR8 na xetre a Stuttgart a v USD ticker CSPX, Londýn
Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Accumulating, TER 0,07% p.a., ticker VUAA, v USD v Londýne a v EUR na xetre. Má historiu len od 2019 ! Vhodný pre tých, čo potrebujú nižšiu cenu ETF.
Invesco S&P 500 UCITS ETF Acc , TER 0,05% p.a., syntetické, história od 5/2010,
Ticker SPXS, v USD Londýn, Swiss, v EUR Euronext a Italia, v EUR Xetra ticker P500
iShares USD Treasury Bond 20+yr UCITS ETF USD (Acc), TER 0,07% , v USD, ticker DTLA v Londýne, v EUR ticker SXRC na gettexe. Historia ETC od 5/2018
iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF (SXRC.MU)..to je jediné akumulačné ETF v EUR...obchoduje sa len na Gettexe, V IB sa dá kúpiť v pohode
Invesco Physical Gold A, TER 0,15% p.a.: SGLD v USD ( Londýn, Swiss ) , alebo SGLD v EUR (Euronext Amsterdam a Borsa Italiana ) a 8PSG v EUR na Xetre.
Xtrackers Physical Gold ETC (EUR), Accumulating, TER 0,25%, ticker XAD5 (EU ) a OXA5 Londýn (londýn v EUR )
Xetra Gold , ticker 4GLD, iba v EUR, nemecké ETF ktorého cena presne kopíruje cenu 1 gramu zlata v EUR a poplatok sa neúčtuje s ceny ETC ale osobitne, mesačne. TER 0,3% p.a. Historia ETC od 2007.
3. PROTIINFLAČNÉ DLHOPISY (kupované na burze ako ETFs - takže oslobodenie od daní po 1 roku ako možnosti 1 a 2 )
Príklady:
iShares USD TIPS UCITS ETF USD (Acc), TER 0,1%, historia od 8.12.2006
Dá sa kúpiť v USD (ticker IDTP, ITPS) , alebo EUR (IUST, TPSA)
Výnos za 15R v EUR cca +119% = 5,34 % p.a., posledne tri roky +26%
iShares Global Inflation Linked Government Bond UCITS ETF USD (Acc), TER 0,2%
V EUR, alebo USD. Zloženie 43% USA, 30% U.K. okolo 20% štáty EU...
História od 8/2008 v EUR: +107% = 5,57% p.a., posledné tri roky +23%
iShares Euro Inflation Linked Government Bond UCITS ETF (Acc), TER 0,09%
43% France, 28% Italy, 15% Germany, 12% Spain
História od 11/2005 v EUR: +51% = 2,6% p.a., posledné tri roky +16%
4. ZLATO
- zlato je na dlhý príspevok. Proti inflácii chráni len dlhodobo. Zvyčajne prudko narastie po nejakej kríze a potom dlhé roky stagnuje.
- ak nemáme dlhodobý horizont, dlhopisy sa pri rovnakom priemernom výnose považujú za bezpečnejšie.
- pri súčasnom stave zadĺženia sveta, ak by hrozili defaulty, či kolaps finančných trhov, zlato by bolo najlepšia ochrana
- preto u bohatých ľudí sa bez debaty odporúča diverzifikovať investíciu podielom zlata (10 až 20%)
5. NEHNUTEĽNOSTI
- tu sa zrejme oplatí kupovať len byty, najlepšie novostavby v predpredaji v najlepších lokalitách krajských miest.
- zaujímavé sú stavebné pozemky. Buď predpredaj hotových, pripravených na výstavbu domov, alebo tzv. investičné, ktoré sú v územnom pláne obce určené na výstavbu, ale príprava, schvalovanie a vybudovanie infraštruktúry prebehnú v budúcnosti.
- garáže v krajských mestách. Držať a prenajímať.
REALITNÉ FONDY (príklady):
HB Reavis CE REIF. Fond s 10-ročnou historiou a výnosom cca 8% p.a. https://cereif.hbreavis.com/sk/
ACCOLADE Industrial Fund (EUR ) 7 ročna historia, cca 7% p.a. https://accolade.eu/cs/fond
ARETE Industrial : https://www.arete.eu/cs/fond-ind/
6. DLHOPISY SR, ČR a iné investície
PENTA na prelome 2021/2022: 7 ročný dlhopis Dr.Max Public III: 5% p.a. V privátnom bankovníctve: korporátne 5 ročné dlhopisy cca 5% p.a.
J&T momentálne, zero-coupon dlhopisy 5-6% p.a, 5-7 ročné, kótované na burze, ked sa predajú pred splatnosťou, oslobodené od daní a odvodov
DLHOPISY ČR: FIO Banka: 5% p.a., 6 ročné , výplata polročne, mena: CZK
- hodnotím ako nevýhodné vzhľadom na expozíciu voči CZK a ČNB sadzbe 2,8% . V CZK sa dajú zobrať termíňaky 4% p.a
TERMÍNOVANÉ VKLADY: v CZK dvojročné 4% p.a.Vid napr. v JT banke. V EUR sú max 1,2% p.a. nad 4R
PODIELOVÉ FONDY: nevýhodou sú vyššie poplatky, nižší výnos a zdanenie výnosov.
INÉ FONDY (nad 100 tisíc €: FKI – fondy kvalifikovaných investorov, investícia zvyčajne na min.5 rokov):
J&T ARCH INVESTMENTS
Ide o fond kvalifikovaných investorov ( min. 125 000 € ), a je to v podstate prvý ,,private equity fond,,. Umožňuje investovať spolu s investičnou skupinou J&T. Investičný horizont sa doporučuje min. 5 rokov. Targetujú výnos 13 až 25% p.a.
História 1 a pol roka. Výnos doteraz je 12% p.a. v eurách.
K oslobodeniu od daní po 1 roku držania sa dá kúpiť na pražskej burze. Vraj tam patrí medzi najlikvidnejšie tituly.
https://www.jet.sk/news/view/j-and-t-ar ... ok-o-11-98
REIT ETFs : majú nižší výnos a vyššie DD, kedže sú na burzách. Pred stratami neochránia. majú však zaujímavé dividendy.